تا پیش از ثبت رسمی شرکت سهامی، هیچکس حق ندارد سهم یا تصدیق موقتی سهم – چه بانام و چه بینام – به کسی بدهد. هر برگهای که قبل از تشکیل قانونی شرکت صادر شود، از اول بیاعتبار است و هر کس آن را صادر کرده، در برابر دارنده برگه مسئولیت تضامنی دارد؛ یعنی دارنده میتواند برای جبران تمام خسارتش به هر یک از صادرکنندگان مراجعه کند. پس از تشکیل شرکت هم تا وقتی که خریداران سهم لااقل نیمی از مبلغ اسمی سهم را پرداخت نکردهاند، شرکت مجاز نیست سهام یا تصدیق موقتی بینام منتشر کند. سهام بینام آنهایی هستند که نام مالک رویشان نوشته نشده و هر کس برگه را داشته باشد، مالک شناخته میشود. در عمل، این ماده دو خطر را هشدار میدهد: اول، ممنوعیت فروش سهم در شرکتهای ثبتنشده – هر قراردادی برای فروش سهم پیش از ثبت، باطل است. دوم، ممنوعیت انتشار سهم بینام تا وصول پنجاه درصد سرمایه – تخلف از این دو قاعده، صادرکننده را در برابر خریدار مسئول میکند.